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煤焦双双跌停均创历史新低 后市依然悲观

时间:2013-06-07  【转载】   来自于:中国证券报    阅读

在反弹数日后,昨日煤焦钢产业链全线大跌,焦煤和焦炭期货双双跌停,均创上市以来新低。螺纹钢、玻璃等建材系期货品种也大幅下挫。分析认为,消息面上并未有过多利空信息,下跌主要还是来自基本面的利空。而节前各交易所提高保证金比例,空头借此给予多头沉重一击可能是大跌诱因。

盘面看,焦炭主力1309合约低开低走,再度大幅下挫,盘中期价跌破前期低点1456元一线支撑,尾盘触及跌停板收长阴,整体延续空头格局。焦煤主力1309合约低开后继续大幅回落,午后封跌停板,盘中空头大幅增仓打压,创上市以来新低1056元。玻璃期货冲高回落,主力1309合约收盘报1429元/吨,较前一交易日结算价下跌14元/吨,跌幅0.97%,持仓量减少3万手到44万手。

四大利空云集

长江期货研究员李其保认为,建材系期货品种全线皆绿原因在于:一是外盘市场下跌对国内市场形成较大冲击。美国周三公布的就业和工业订单报告不及预期、欧元区第一季度GDP被意外下修,零售及PMI数据表现不佳,隔夜市场普跌,对国内市场形成利空指引。

二是煤-焦-钢产业链各环节成交重心全线下移,现货市场积攒的风险集中释放,导致期货价格大幅下跌。据部分地区洗煤厂反映,焦炭市场下跌的时候,焦化厂提出过降价要求,但是碍于原煤紧张的态势,精煤价格没有调价,现在原煤上涨,精煤成本增加,但是下游的焦化企业又不接受涨价,这对处于内忧外患的洗煤厂来说无疑是雪上加霜。

三是国内股指走势进入下行通道,而利空仍然频发,如央行表示银行业应全面布控表外业务风险、国务院支持符合条件大型流通企业上市融资等,股市不佳也增强市场做空动能。

“临近端午节,从昨日结算起保证金会调高,多空都有减仓需求,尤其是前期亏损的多头,因此多头积极出逃也会导致价格下挫。”首创期货研究员吴菁琛认为,空头借此给予多头沉重一击可能是大跌诱因。

后市依然悲观

后市而言,不少接受采访的业内人士均比较悲观。李其保表示,6月份市场的主基调依然是维持弱势格局。从大环境看,经济结构调整已成大势所趋,一段时期内,投资数据很难超出预期。因此,钢铁全产业链短期看很难走出低谷。从中观层面看,煤-焦-钢市场都进入去库存阶段。6月初,大矿开始下调炼焦煤挂牌价,价格自下而上传递逐渐奏效,反映出行业整体不景气。焦炭方面,港口和产地库存攀升,行业去库存任务艰难,价格也逐渐松动。至于钢厂,很快可能就会迎来消费淡季,供需矛盾日渐严峻。因此, 6月份煤-焦-钢行业供过于求矛盾继续加剧,市场仍将维持弱势格局。不过,经历近期的深度回调后,空头势力减弱,甚至可能出现获利平仓的可能,不排除短期市场会出现技术性反弹。但随着现货市场利空效应的积攒,反弹高点或许将是逢高沽空良机。

吴菁琛则担忧,目前焦煤交割库所在5大港口都有大量货源,且焦煤可交割品级范围较宽,很多贸易商为了快速把资源变现,都认为期货交割是一个值得利用的途径。不排除6月末或7月初焦煤主力合约换月过程中,多头为了避免“被交割”,压低价格平仓以了结头寸。

她说,由于焦煤上市挂牌价偏高,因此有产业客户在上市初期就参与焦煤期货的套期保值。据统计,焦煤期货上市首日单位客户持仓占比6.29%,其后占比稳步增加,首月最后一日达到13.69%。从持仓方向上来看,单位客户在卖持仓中占比明显高于在买持仓中占比,分别为12.07%和5.95%。可见单位客户积极参与焦煤期货,产业客户套保意愿较强。

 

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